2018-12-21 聯合報 記者/汪莉絹

 

圖 / 取自中新網

 

 

一年一度的中共「中央經濟工作會議」12月19日至21日在北京舉行。「華爾街見聞」首席經濟學家鄧海清分析，此次會議傳遞六大訊號，包括重提總需求，定調「穩定總需求」；貨幣政策定調不再提「中性」，罕見提出「改善貨幣政策傳導機制」等。此次會議顯示中共決策層有強烈憂患意識，對經濟的態度是「穩」字當頭。

 

鄧海清認為會議傳遞的第一個訊號是：中共決策層對大陸經濟長期不悲觀，但憂患意識增強。訊號二是，時隔兩年重提總需求，定調「穩定總需求」，與之前的「適度擴大總需求」不同。2017年會議刪除對總需求的定調，其含義在於高品質發展階段更重視品質而非數量；但2018年以來經濟下滑壓力巨大，且外部環境面臨較大不確定性，重新重視總需求很有必要。與2015、2016年會議定調「適度擴大總需求」不同，2018年的「穩定總需求」是合理提法：一方面強調經濟絕不能失速下行，另一方面體現絕不以經濟快速擴張為目標，符合高品質發展的要求。

 

訊號三是：貨幣政策定調不再提「中性」，並罕見提出「改善貨幣政策傳導機制」。首先，對比2015年以來的貨幣政策定調，2015年底會議提出「穩健的貨幣政策要靈活適度」，2016年底會議提出「貨幣政策要保持穩健中性」，2017年底提出「穩健的貨幣政策要保持中性」，此次改為「穩健的貨幣政策要鬆緊適度」，定調比2016、2017年會議更寬鬆。

 

訊號四是財政政策繼續加碼，但地方政府債務約束恐難放鬆。此次會議財政政策基調是「加力提效」，對比2017年則是「取向不變」，財政政策加碼意味明顯。

 

訊號五是對於房地產市場，維持「房住不炒」不變。與2017年定調基本一致，但增加「因城施策」、「夯實城市政府主體責任」，表明確實存在各個城市因為各自狀況不同，採取放鬆或收緊房地產政策的可能。

 

訊號六是市場化改革力度或顯著增強，「公平競爭」成為核心定調。明確市場化改革的重要目標，是各類企業能夠「公平競爭」。對於國企改革，延續2017年的定調，2019年國企改革可能真正取得突破。

 

鄧海清認為，此次會議抓住當前大陸經濟問題的本質，有強烈的憂患意識，對於經濟的態度是「穩」，仍然堅持「高品質發展」的要求，而不是重走強刺激的老路。加大財政和貨幣政策力度，符合中國大陸國內外經濟環境變化，但絕非「強刺激」。

 

 

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